2. Сущность финансового механизма управления предприятием

 

Управление финансами предприятия осуществляется с помощью финансового механизма.

Финансовый механизм предприятия – система управления финансами предприятия в целях достижения максимальной прибыли.

Система управления финансами включает в себя: финансовые методы, финансовые инструменты, правовое обеспечение, информационно-методическое обеспечение управления финансами (рис. 1.7).

 

 

Рис. 1.7. Финансовый механизм

 

Финансовыми методами являются: финансовое планирование, финансовый учет, финансовый анализ, финансовое регулирование, финансовый контроль.

Финансовые инструменты включают в себя как первичные инструменты, такие как дебиторская и кредиторская задолженность, так и производные инструменты, такие как финансовые опционы, фьючерсы и форварды, проценты и валютные свопы.

Опцион представляет собой стандартный биржевой контракт, по которому покупатель получает право  (но не обязанность) совершить покупку или продаже актива по заранее оговоренной цене. Различают опцион Call и опцион Put. Опцион Call предоставляет право купить базовый актив, опцион Put –право продать базовый актив. Американский опцион может быть погашен в любой день срока до истечения срока опциона. То есть для такого опциона задается срок, во время которого покупатель может исполнить данный опцион. Европейский опцион может быть погашен только в одну указанную дату (дата истечения срока, дата исполнения, дата погашения).

Фьючерс – стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки актива, оговаривая заранее все параметры актива и несут обязательства перед биржей вплоть до его исполнения. Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.

Форвард (форвардный контракт) –  договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.

Форвард может быть расчетным или поставочным.

Расчетный (беспоставочный) форвард не заканчивается поставкой базового актива. Поставочный форвард  заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора). Срочная внебиржевая сделка (сделка с отсроченными обязательствами) является поставочным форвардом. Форвард с открытой датой –  форвардный контракт, по которому не определена дата расчетов (дата исполнения).

Валютный своп –  это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки — датой окончания свопа. Большая часть сделок валютный своп заключается на период до 1 года. Если ближняя по дате конверсионная сделка является покупкой валюты (обычно базовой), а более удаленная — продажей валюты, такой своп называется «купил/продал». Если же вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, этот своп будет называться «продал/купил».

Как правило, сделка валютный своп проводится с одним контрагентом, то есть обе конверсионные операции осуществляются с одним и тем же банком. Это так называемый чистый своп. Однако допускается называть свопом комбинацию двух противоположных конверсионных сделок с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками — это сконструированный своп.

Финансовый актив может быть в виде: денежных средств, контрактного права на получение денежных средств или другого финансового актива от другого предприятия, контрактного права обмена на финансовый инструмент с другим предприятием, инструментом капитального характера другого предприятия.

Финансовое обязательство – любое обязательство, которое является контрактным: передать денежные средства или иной финансовый актив; обменять финансовые инструменты с другим предприятием на потенциально неблагоприятных условиях.

Операции с финансовыми инструментами всегда сопровождается финансовыми рисками. Информационное обеспечение позволяет пользователям финансовой отчетности оценить степень рискованности финансовых инструментов. Рассмотрим основные виды финансовых рисков.

1. Ценовой риск подразделяют на валютный риск, процентный риск, рыночный риск.

2. Кредитный риск.

3. Риск ликвидности.

4. Риск денежного потока (рис. 1.8).

 

Рис. 1.8. Виды финансовых рисков

 

Операции с финансовыми инструментами осуществляются на основе рыночной или справедливой стоимости.

Предприятие как система состоит из двух подсистем: управляющей и управляемой (рис. 1.9).

 

 

 

Рис. 1.9. Предприятие как система управления

 

Управляющая подсистема обычно представляет собой ряд отделов: технический, коммерческий, производственный, финансовый, бухгалтерский и прочие.

Управляемая подсистема, то есть хозяйственная деятельность, как правило, бывает представлена в виде производственных подразделений.

Финансовый механизм предприятия – это система управления финансовыми отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.

Элементами финансового механизма являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение и информационно-методическое обеспечение финансового управления.

Финансовые отношения – это инвестирование, кредитование, налогообложение, страхование, и финансовые рычаги.

Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая подсистема может оказывать влияние на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, проценты, заработную плату, налоги и тому подобное.

Целью любого коммерческого предприятия является организация хозяйственной деятельности по выпуску продукции (производства работ, оказанию услуг) для получения прибыли. В отличие от коммерческого, некоммерческое предприятие не имеет целью получение прибыли.