2. Перспективное финансовое планирование

 

Стратегическое планирование представляет собой процесс определения целей организации и их изменений; определение вопросов, касающихся ресурсов, необходимых для достижения этих целей, а также политики, направленной на приобретение и использование этих ресурсов. Стратегический план составляет коммерческую тайну предприятия.

Стратегический финансовый план устанавливает важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства. Он является формой реализации целевых установок, стратегий инвестиций и предполагаемых денежных накоплений.

Методологической основой стратегического финансового планирования является системный и ситуационный подходы, долгосрочного – экстраполяция достигнутых результатов на будущее.

Финансовая стратегия включает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия. Стратегия представляет собой определенные на основе всестороннего анализа текущего и перспективного состояния предприятия и окружающей его среды количественные и качественные показатели направления развития. Критерием эффективности финансовой стратегии может служить следующая модель: 

 

(6)

 

где Т_n – темпы роста прибыли,

Т_в – темпы роста выручки,

Т_а – темпы роста активов,

Т_ск – темпы роста собственного капитала.

 

Результатом процесса стратегического планирования является так называемая «система планов», включающая четыре вида взаимосвязанных планов:

– основные направления развития, в этом документе фиксируется стратегия достижения генеральных целей и основные направления хозяйственной деятельности;

– перспективный план, выходящий за пределы одного года, обычно включает перспективы совершенствования продукции и услуг, а также перехода к производству нового поколения реализуемой продукции. Перспективный план учитывает финансовые возможности производства новых товаров и использования новых ресурсов;

– краткосрочный (производственный) план, разрабатываемый обычно на один год и охватывающий в основном текущую деятельность. Этот план отличается от перспективного лишь более узким горизонтом планирования;

– специальные планы (проекты), конкретизирующие такие цели, как создание нового оборудования, разработку новых товаров и услуг, проникновение на новые рынки, внедрение новых технологий, перестройку организационной структуры путем объединения отдельных подразделений, слияние с другими фирмами. Эти планы могут иметь различные временные сроки, но они более узкие по направленности, ориентированы на достижение ограниченного числа конкретных целей и использование небольшого круга ресурсов.

Главное внимание, сегодня уделяется текущему (краткосрочному) планированию. Тем не менее, изменившаяся экономическая среда обусловила появление в отечественной практике бизнес-планов, которые постепенно становятся необходимым плановым документом для субъектов хозяйствования. Бизнес-план в переходной экономике играет роль стратегического плана.

Перспективное финансовое планирование в современных условиях охватывает период от 1 года до 3 (редко до 5) лет. Однако такой временной интервал носит условный характер, поскольку зависит от экономической стабильности в стране, деятельности, возможности прогнозирования объема финансовых ресурсов и направления их использования.

В Республике Беларусь бизнес–планы разрабатываются предприятиями для обоснования:

– планирования развития предприятия, выработки (выбора) новых видов деятельности;

– возможности получения инвестиционных и кредитных ресурсов, а также возврата заемных средств;

– предложений по созданию совместных и иностранных предприятий;

– целесообразности оказания мер государственной поддержки.

Необходимым является составление бизнес–плана при разгосударствлении объектов государственной собственности.

В зависимости от цели составления бизнес–план может включать различное количество разделов (от 4 до 12). При этом обязательным является наличие финансового обоснования (прогноз финансово–хозяйственной деятельности, финансовый план и финансовые расчеты к нему). Финансовое обоснование представлено в бизнес-плане разделах: «Финансовый план» и «Стратегия финансирования». Финансовая служба предприятия принимает активное участие в разработке бизнес–плана.

Мировая практика выработала составление следующих стандартных финансовых расчетов в составе финансового плана, обобщающего в стоимостной форме материалы предыдущих разделов бизнес–плана:

– прогноз объема реализации (выручки);

– таблица доходов и затрат;

– баланс денежных расходов и поступлений;

– прогнозный баланс активов и пассивов;

– график достижения безубыточности (точка безубыточности).

В разделе «Стратегия финансирования» отражается общий объем средств, необходимых для реализации бизнес-плана, источники их получения, а также окупаемость проекта и получение дохода инвестора на вложенный капитал.

Финансовая стратегия предполагает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения.

Процесс формирования финансовой стратегии предприятия включает в себя следующие этапы:

– определение периода реализации стратегии;

– анализ факторов внешней финансовой среды предприятия;

– формирование стратегических целей финансовой деятельности;

– разработку финансовой политики предприятия;

– разработку системы мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии;

– оценку разработанной финансовой стратегии.

Важным моментом при разработке финансовой стратегии предприятия является определение периода ее реализации.

Продолжительность этого периода зависит, в первую очередь, от продолжительности периода формирования общей стратегии развития предприятия. Кроме того, на него воздействуют и другие факторы, такие как:

– динамика макроэкономических процессов;

– тенденции развития отечественного финансового рынка (с учетом зависимости от мировых финансовых рынков);

– отраслевая принадлежность и специфика производственной деятельности.

Достаточно важное внимание в процессе формирования финансовой стратегии отводится анализу факторов внешней среды путем изучения экономико – правовых условий финансовой деятельности предприятия, кроме этого, особое внимание отводится учету факторов риска.

Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия является следующим этапом стратегического планирования, главной задачей которого является максимизация рыночной стоимости предприятия.

На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и тому подобные.

В результате разработки системы мероприятий, обеспечивающих реализацию финансовой стратегии, на предприятии формируются «центры ответственности», определяются права, обязанности и меры ответственности их руководителей за результаты реализованной финансовой стратегии предприятия.

Заключительным этапом разработки финансовой стратегии предприятия является оценка эффективности разработанной стратегии, которая осуществляется по нескольким параметрам.

Во–первых, оценивается, насколько разработанная финансовая стратегия согласовывается с общей стратегией предприятия, путем выявления степени согласованности.

Во–вторых, оценивается согласованность финансовой стратегии предприятия с прогнозируемыми изменениями во внешней предпринимательской среде.

В–третьих, оценивается реализуемость разработанной финансовой стратегии, то есть рассматриваются возможности предприятия в формировании собственных и привлеченных внешних финансовых ресурсов.

В заключении оценивается результативность финансовой стратегии.

Прогноз объема реализации (выручки) имеет первостепенное значение.

От точности этого прогноза зависят вложение средств в производство, инвестиционные и другие расходы, поскольку выручка от реализации является главным источником средств предприятия. Прогноз выполняется на основе предыдущих разделов бизнес-плана. Это разделы: экономический анализ производственной деятельности предприятия и его бизнеса; стратегия маркетинга; организация производства продукции на предприятии. Расчет объемов реализации (выручки) призван обосновать прогнозируемые суммы выручки от реализации продукции (работ, услуг) исходя из потенциальной емкости рынка, конкурентоспособности продукции, цен, условий продаж и возможностей производства.

Прогноз объема реализации рекомендуется разрабатывать на три года. Для первого года задания предусматриваются на каждый месяц, для второго – на квартал, для третьего – в целом на год. Чем короче прогнозы продаж, тем точнее и конкретнее должна быть содержащаяся в них информация.

Прогноз объема реализации является сложным расчетом. Необходимо как можно точнее определить прогнозируемый объем продаж в натуральном измерении и цену за 1 единицу товара (таблица 2). Для этого нужно знать рынки сбыта, тенденции отраслевого развития, представлять положение дел у конкурентов, учитывать инфляцию, ценообразующие факторы. Расчет объема реализации представляет интерес, прежде всего, для предприятия.

 

Таблица 2 - Прогноз объема реализации продукции 

 

Показатель	Фактическое значение, текущий год	Прогнозируемые значения
		(месяцы)	(кварталы)	(год)
– объем продаж в натуральном выражении; – цена за единицу продаж, тыс. руб. – индекс цен, %; – объем реализации в денежном выражении.

 

Объем будущих продаж можно рассчитать, используя специальные  методы.

Эвристические. Они основаны на усреднении сведений, полученных при интервьюировании различных участников рынка: работников торговли, специалистов маркетинговых служб, покупателей.

Анализ временных рядов. Используется для учета временных колебаний объема продаж продукции (работ, услуг). Включает метод экстраполяции, анализ сезонности, анализ цикличности. Метод экстраполяции заключается в распространении выводов, полученных наблюдений за объемом продаж в течение выработанного периода времени, на будущее.

Эконометрические модели. С помощью этих моделей определяется корреляция размера продаж от изменений внешней среды предприятия, в том числе макроэкономических переменных (темп роста ВВП, изменений учетной ставки Национального банка Республики Беларусь, темпа инфляции), а также отраслевых показателей (состояние отрасли, уровень конкуренции в ней, емкость отраслевого рынка).

Сочетание результатов, полученных с помощью исследования этих методов, позволяет учесть факторы внешней и внутренней среды в их динамике.

Таблица доходов и затрат показывает алгоритм определения чистой прибыли предприятия и ее долю в выручке от реализации. То есть расчет должен подтвердить доходность бизнеса, что немаловажно для потенциальных инвесторов. Последовательность исчисления чистой прибыли применительно к практике белорусских предприятий представлена в таблице 3:

 

Таблица 3 - Доходы и затраты организации

 

№	Показатели	Млн. руб.
1	Выручка о реализации продукции (работ, услуг; за минусом косвенных налогов и отчислений (НДС, Акцизов)	1 100
2	Переменные издержки	500
3	Переменная прибыль (п.1 – п.2)	600
4	Постоянные издержки	300
5	Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) (п.3 – п.4)	300
6	Финансовый результат от операционных доходов и расходов и от внереализационных операций	+40
7	Общая прибыль (п.5+п.6)	340
8	Льготируемая прибыль	160
9	Налогооблагаемая прибыль (п.7 – п.8)	180
10	Налоги из прибыли в том числе: а) налог на недвижимость б) налог на прибыль (п.9 – п.10 а) х ставку налога: 100 в) местные налоги (п.9 – п.10 а – п.10 б) х ставку налога : 100 Чистая прибыль (п.7 – п.10)	70   29 365 270
	Доля чистой прибыли в объеме продаж (п.11 : п.1)	0,25

 

При проведении прогнозного анализа прибыли на практике широко используется метод «издержки – объем производства – прибыль». Он предоставляет следующие возможности:

– определить объем производства и продаж продукции в целях обеспечения их безубыточности;

– установить размер желаемой прибыли;

– увеличить гибкость финансовых планов путем учета различных вариантов изменения ситуации (ценовых факторов, динамики объема продаж).

При принятии решения об инвестировании средств, инвестора будет интересовать доля чистой прибыли в объеме продаж, так как от этого зависти его доход в будущем.

Таблицу доходов и затрат также рекомендуется разрабатывать на три года с периодичностью плановых заданий для первого года – месяц, для второго – квартал, для третьего – год.

Баланс денежных доходов и поступлений также рекомендуют составлять на три года. Этот документ призван подтвердить платежеспособность предприятия. Баланс денежных расходов и поступлений разрабатывается с целью обеспечения синхронности поступления денежных средств с расходами предприятия. В нем указываются все предполагаемые затраты, связанные с производством и реализацией продукции (работ, услуг), как текущие, так и инвестиционные (таблица 4). В источниках денежных поступлений предусматриваются как собственные, так и заемные и привлеченные средства. Наличие переходящего остатка денежных средств на конец периода свидетельствует о сбалансированности расходов и источников их покрытия, то есть о платежеспособности субъекта хозяйствования в данном бизнесе или инвестиционном проекте. Данный расчет представляет интерес, как для самого предприятия, так и для внешних пользователей информации.

 

Таблица 4 - Баланс денежных расходов и поступлений

 

Показатели	Всего, млн. руб.	В том числе по месяцам
Денежные средства в наличии на начало периода	70
Денежные платежи на сторону:
а) покупка товарно–материальных ценностей	21 000
б) заработная плата	15 400
в) ремонт и содержание оборудования	7 600
г) платные услуги	2 100
д) платежи бюджету	8 200
е) страховые взносы	1 800
ж) проценты за кредит	700
з) реклама, маркетинг	1 300
и) прочие расходы (аренда, телефонные, телеграфные)	500
Итого денежных платежей (2а…+…2и)	58 600
3.Денежные выплаты:
а) на погашение банковских кредитов	9 000
б) приобретение оборудования	13 300
в) прочие расходы по организации деятельности	2 000
г) образование резервных фондов	220
д) выплаты владельцам (учредителям)	10 700
Итого денежных выплат (3а…+…3д)	35 220
Итого денежных платежей и выплат (п.2+п.3)	93 820
Денежные поступления:
а) выручка от реализации	79 200
б) банковские кредиты	10 700
в) займы других субъектов хозяйствования	3 500
г) прочие поступления	720
Итого поступлений средств (5а…+…5г)	94 120
Всего денежных средств (п.1 + п.5)	94 190
Денежные средства на конец периода (п.6 – п.4)	370

 

По экономическому содержанию баланс денежных расходов и поступлений отражает движение всех денежных ресурсов предприятия. Его составление позволяет обеспечить эффективное управление этими процессами.

Прогноз баланса входит в состав основных документов перспективного финансового планирования. Баланс представляет собой сводную таблицу, в которой отражаются источники капитала (пассив) и средства его размещения (актив).

Структура прогнозируемого баланса соответствует общепринятой структуре отчетного баланса предприятия, так как в качестве исходного используется отчетный баланс на последнюю дату.

Прогнозный баланс активов и пассивов может составляться для первого года реализации проекта. Этот плановый документ имеет форму бухгалтерского баланса предприятия. В нем на начало, и конец года отражаются прогнозируемые размеры статей внеоборотных и текущих активов, собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Баланс активов и пассивов разрабатывается с целью подтвердить ликвидность предприятия. Он может быть истребован банками, кредитующими данный проект или программу предприятия.

Упрощенная форма баланса приведена в таблице 5.

 

Таблица 5 - Прогнозный баланс активов и пассивов организации 

 

№ раздела	Показатель Актив	На начало года	На конец года	№ раздела	Показатель Пассив	На начало года	На конец года
1	Внеоборотные активы	14 628	18 922	3.	Собственные средства (капитал)	12 241	13 886
2	Оборотные активы	9 872	10 758	4.	Долгосрочные обязательства	1 359	414
				5.	Краткосрочные обязательства	10 900	15 380
Итого:		24 500	29 680	Итого:		24 500	29 680

 

При планировании роста объема продаж (объема реализации) активы предприятия должны быть соответственно увеличены, так как для наращивания производства и сбыта требуются дополнительные денежные средства на приобретение оборудования, сырья, материалов.

График достижения безубыточности (точка безубыточности) представляет интерес и для предприятия и для внешних пользователей информации. Расчет позволяет увидеть пороговый объем производства, то есть, ту границу производства товара в натуральном измерении, начиная с которой предприятие будет получать прибыль.

Рассмотрев содержание стратегического планирования, можно сделать следующие выводы.

Стратегическое планирование ориентировано на решение крупномасштабных задач, выделение наиболее важных событий, приводящих к изменению номенклатуры продукции и масштабов производства, а также на их прогнозирование и оценку возможных последствий.

Стратегическое планирование – комплексное понятие, включающее систему взаимосвязанных планов, в том числе финансовых. Оно предусматривает четкое определение целей и задач, решаемых на разных иерархических уровнях управления.

Стратегическое планирование, как правило, имеет в своей основе долгосрочную концепцию развития. Стратегическое планирование направлено непосредственно на изменение поведения предприятия на рынке.

В стратегическом планировании плановый горизонт ограничен не временем, а темпами развития предприятия и отрасли в целом.

Финансовые разделы стратегических планов (финансовые планы) отражают финансовые аспекты воплощения в жизнь идей бизнеса - объемы привлекаемых источников и финансовые результаты от размещения и использования ресурсов.